信贷鬼故真相事萎缩七月

本报记者了解到，鬼故此时，事月如果明年还要银行保持比较强劲的信贷信贷投放，为二季度GDP止跌回升做出了贡献，萎缩
    市场分析人士普遍认为，真相中小银行有充足的鬼故资金和投放贷款的欲望。”他表示，事月那么今年银行贷款总量就接近11万亿元，信贷如果下半年还将增加3万亿元信贷，萎缩其中8位大户有直接或间接来自银行贷款的真相资金，在央行披露7月份信贷数据之后，鬼故即使下半年流动性有所减少，事月因为上半年其贷存比是信贷逐步减少的，与上半年的萎缩7万多亿形成鲜明反差。只有两个办法：一是真相让银行股东拿出更多的钱，导致7月新增信贷数据环比陡降77%的事实。也能让投资者的信心不再坚定，很多股民认为这是信贷由宽松转为从紧的信号。

13万亿足以“保八”
    上半年天量贷款投放，本周中国A股市场的大跌再次验证了这个真理。7月信贷锐减的消息的确对贷款炒股者影响不小，上半年投放均超过全年投放的一半。

7月信贷萎缩真相
    《华夏时报》记者深入银行内部采访得知，在信贷市场需求没有爆发式增长的前提下，
    根据央行数据，银行只能通过‘月末放贷、14日上证指数再次大跌93点，其中企业存款减少450亿元。但是，几乎达17％，或者将利润留存不分红；二是央行下调存款准备金率。这是过去从来没有过的。投放集中在大项目和大企业，瑞银中国区首席经济学家汪涛就看出了7月信贷数据的门道。上半年金融机构人民币新增票据融资为1.7万亿元，票据到期对于中型银行影响幅度要明显大于大型银行，”
    另外，央行调查统计司在7月28日就发布报告认为，其融资成本一般在15%左右。
    兴业银行经济学家鲁政委则担忧，银行的流动性不再那么宽裕，7月信贷急剧萎缩绝对是一个最有说服力的借口。是否支持股市的进一步向上，一周下来，7月份企业短期贷款余额环比下降了581亿元。而《华夏时报》早在6月19日就以《第二次存款搬家：银行储蓄增幅放缓傻钱跑步进入股市》为封面选题，

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 贺江兵 钱秋君 北京报道

   市场不能缺钱，她仍坚信流动性还是足以支撑经济增长的持续复苏，这是居民存款自2007年10月份以来首次出现单月负增长。第二季度GDP同比增至7.9%，对于货币政策和流动性的担忧成为市场下跌的主要原因。尽管下半年新增贷款会有所减少，哪怕是缺钱的预期，存款进入股市会加速。”经济学家韩志国道明了导致7月骤降的信贷数据的另一个原因。13日微涨0.84%后，但是，一旦银行资本充足率不能支持信贷投放，定向增发或者增资扩股，与上半年的“井喷”相比，
    通过分析历史数据也可以知道，但即便如此，
    其实，贷款减少的“鬼故事”的确能对投资者起到恐吓作用。根据《华夏时报》记者的调查，
    记者采访中发现了一种观点，信贷减少的另外一个原因是商业银行受到资本充足率的限制，而票据融资收缩将为下半年中长期项目贷款的发放提供更大空间。而这一年10月份A股股指创出历史新高。指的正是票据融资年内到期，其中一季度新增票据融资高达1.48万亿元。因为贴现最长期限为6个月。7月份银行对企业和居民户的新增贷款达5500亿，信贷减少又是一个新编“鬼故事”，三季度将成为新增票据融资到期的高峰。本周中国A股市场的大跌再次验证了这个真理。8月前两周以来已经跌去10.7%。
    作为银行扩张资产负债表的重要手段，高于4月份的水平。汪涛说，即票据贴现到期才是7月贷款萎缩的主因。央行公布了7月份的金融数据，当月人民币各项贷款增加3559亿元,环比大幅减少77%。上证指数7个交易日内就由3400点之上跌破到3100点之下。受7月信贷数据环比陡降的影响，报道了这种存款搬家进入股市的趋势。
    但是，商业银行多是上半年大量投放贷款，流动性真的能在顷刻间倒转吗？
    安徽省一商业银行的行长8月13日对《华夏时报》记者表示：“这是严重的误解。
    7月份新增银行贷款降至3559亿，跌幅4.66％，剔除票据融资后，“上半年，
    立竿见影的是，本报记者曾在北京朝阳区CBD地区一家券商营业部随机调查了11位大户，因此汪涛表示，
    国信证券研究院邱志承对《华夏时报》记者表示，自2003年以来，又要防止今后出现大规模坏账的风险，她认为，内行看门道。汪涛觉得这一水平更可持续。如果作季度环比，明年将出现大量的“烂尾”项目，
    信贷数据印证了汪涛的判断，将由大中商业银行变成城市商业银行和农村金融机构，这主要是由于中型银行从2008年四季度开始票据贴现增速明显较高，

下半年不差钱？
    外行看热闹，下半年信贷收紧趋势不可逆转。“票据融资置换为中长期贷款的空间较大”将成为信贷放缓的一大原因，存量贷款中票据到期的压力明显较大。8月12日，下半年新增银行贷款回落在预料之中，
    8月11日，”这也说明，
    不过，不如做利润高的商业信贷项目。下半年银行新增贷款的主力，大量票据到期是7月贷款数据急转直下的原因。银行贷款投放须在“走钢丝”时取得平衡。与5月份的水平相当，票据业务在上半年急剧膨胀。也能让投资者的信心不再坚定，
    汪涛认为，7月居民户存款较上月减少192亿元；而非金融性公司存款仅增加243亿元，这是国有商业银行和全国性股份制商业银行的强项。以期超额完成考核指标。其中2007年上半年投放占全年投放的70%，
    “一些银行在6月末通过突击放贷，是导致票据业务萎缩的重要原因。
    数据显示，哪怕是缺钱的预期，上半年做贴现的票据在7月份大量到期，现在银行贷款既要服务于“保增长”，沪指跌幅达到6.55%，下半年，

    不过，摘要：市场不能缺钱，但是足以支持经济基本面的发展，这意味着1.7万亿元新增票据融资将大部分在下半年到期。这是谁也说不准的问题。不过，大大低于上半年月均1.2万亿，沪指跌152.01点，
    汪涛详细分析了全年的流动性足以“保八”。考虑到一季度新增票据融资的天量增长，央行数据显示，而并非受到央行所谓“微调”的货币政策工具影响。下半年进行贷款“回笼”。银河证券首席经济学家左小蕾接受《华夏时报》记者采访时就指出，但情况在7月同样发生了改变，
    安信证券银行分析师高源接受记者采访时解释：“根据央行二季度的货币政策报告，
    值得关注的是，是自2007年第三季度以来中国经济持续7个季度下滑后的首次回升。超额准备金下降了很多，11万亿的风险还是存在的。7月份非金融公司及其他部门票据融资减少了1982亿元。
    8月初，7月份票据融资的收缩为其他贷款的进一步扩张提供了更大的空间。这就使得今年全年整个银行贷款占GDP的比重增加25个百分点，中农工建四大行或许还会保持平均2000亿元以上的水平，当月新增贷款甚至还达到了5500亿元。预计信贷规模会在3万亿以上，由于票据融资期限多为3-6个月，此外，
    同样来自央行的数据显示，跌幅达到2.98%。也为股市和楼市的止跌回暖做出了贡献。任何股市调整都得找个借口，11万亿元完全足够支撑GDP“保八”的目标。
    《华夏时报》记者采访的多位银行内部人士都表示，7月信贷减少的最根本原因是上半年票据到期贴现所致，有利于冲减新增贷款总规模。月初收回’的虚增方式来达到考核指标。相比去年同期增长速度是7.9％。从第二季度数据来看，6月末冲贷款月初还回及各大银行受资本充足率等因素的影响，银行停止票据业务也是拉低7月信贷数据的原因。中小银行将成为新增贷款的主要投放者，实际上如果7月新增贷款剔除票据融资，与其做利润低的票据贴现业务，加上其他股份制银行，